Cadre macroéconomique : en huit mois, les réserves de change baissent de plus de 30 %

Au 6 septembre 2016, la baisse continue du niveau des réserves internationales a franchi la barre de 1 milliard USD pour se situer exactement à 998,78 millions USD, couvrant ainsi 4,41 semaines d’importations des biens et services alors qu’elles se situaient à 6 semaines au mois de janvier 2016. La nouvelle de cette ligne rouge a été annoncée par la Troïka stratégique de ce lundi 12 septembre 2016.

En termes clairs, le pays n’a pas réussi à constituer suffisamment des réserves en temps utile afin de puiser sur ces ressources en période de crise.

Plusieurs analystes pensent qu’avec ces statistiques, la RDC se dirige petit à petit vers le gouffre. Si l’on n’y prend garde, avertissent les spécialistes, la situation risque de devenir intenable. Se référant aux statistiques de la Banque centrale du Congo (BCC), différents communiqués de la Troïka stratégique, des analystes sont unanimes : la courbe descendante des réserves internationales commence à inquiéter.

Depuis le début de l’année, la vitesse s’est significativement accélérée :
•Au 21 janvier 2016 : 1.385,63 millions USD, couvrant 6,12 semaines d’importations des biens et services.
•Au 24 février 2016 : 1.352,71 millions USD, couvrant 5,97 semaines d’importations.
•Au 10 mars 2016 : 1.308,9 millions USD, couvrant 5,78 semaines d’importations.
•Au 08 avril 2016 : 1.278,58 millions USD, couvrant à 5,65 semaines d’importations.
•Au 13 mai 2016 : 1.203,38 millions USD, couvrant 5,31 semaines d’importations.
•Au 15 juin 2016 : 1.183,51 millions USD, couvrant 5,23 semaines d’importations. •Au 15 juillet 2016 : 989,65 millions USD, couvrant 4,40 semaines d’importations.
•Au 30 août 2016 : 1.001,0 millions USD, couvrant 4,42 semaines d’importations.
• Au 06 septembre 2016 : 998,78 millions USD, couvrant 4,41 semaines d’importations des biens et services.

Les règles économiques stipulent que chaque nation souhaite détenir des montants importants en termes de réserves afin de se prémunir contre tout risque exogène et endogène.

La constitution et l’accroissement des réserves internationales obéissent sans doute à un motif de prudence de la part des autorités monétaires, qui en font une forme de « richesse de précaution », permettant en principe de dissuader, et le cas échéant de faire face ou d’éviter les crises de change. Crises dont l’effondrement des prix des produits de base a montré à quel point elles peuvent être violentes.
« De telles réserves de précaution devraient théoriquement avoir vocation à être d’autant plus importantes que les risques sont perçus comme élevés dans les pays tributaires des ressources naturelles, avec une plus grande volatilité des exportations qui exige des niveaux de réserves plus élevés », a indiqué Albert Tcheta-Bampa sur les ondes de la radio onusienne.

Pour cet expert, le recours aux réserves par la Banque centrale pour intervenir sur le marché des changes à travers la cession des devises n’a pas réussi à atténuer la force des pressions que le choc fait peser sur la position extérieure et le taux de change.
« Etant donné que les réserves de change n’ont pas permis d’amortir les effets du choc, le rôle qu’elles peuvent jouer aujourd’hui s’amenuise. La Banque centrale du Congo risque même de ne pas assurer son objectif extérieur », a-t-il commenté.

Ces réserves étant limitées, propose l’expert, il y a nécessité de reconstituer et de préserver une marge de sécurité pour pouvoir faire face à d’autres chocs.

A la réunion de la Troika

stratégique du lundi 12 septembre, les participants affirment avoir examiné différentes pistes pour assurer le relevement du niveau des réserves internationales. Ces mesures concernent aussi bien le secteur de l’économie réelle que monétaire.

Selon un analyste ayant requis l’anonymat, la politique économique et financière actuelle pilotée par la Troïka stratégique a atteint ses limites. Car, selon lui, ses membres ont été incapables d’ajuster leurs décisions aux situations nouvelles.